Crescimento do Mercado de Empréstimos Cripto: Análise de CEFI e DEFI em 2024
Um relatório recente do Galaxy destacou que, apesar de Tether liderar o mercado de empréstimos de criptografia com outras duas empresas, os pedidos descentralizados publicaram quase o dobro do valor em empréstimos pendentes no final de 2024.
Segundo o relatório, o mercado de empréstimos de criptografia foi de aproximadamente US $ 30 bilhões em 31 de dezembro, excluindo a posição de dívida garantida (CDP) StableCoins.
Essa exclusão fornece uma visão mais clara do mercado de empréstimos de criptografia. O relatório observou que alguma sobreposição pode existir entre o tamanho total dos livros de empréstimos de finanças centralizadas (CEFI) e o fornecimento de stablecoins de CDP.
O motivo é que os credores específicos da CEFI usam garantias de criptografia para ter mint cdp stableCoins, que são emprestados aos mutuários fora da cadeia, criando o potencial de contagem dupla.
A adição de StableCoins CDP aumenta o tamanho do mercado para US $ 36,5 bilhões. Tether, Galaxy e LEDN compreendem 88,6% do setor de empréstimos da CEFI, com um livro de empréstimo combinado de US $ 9,9 bilhões. Esse grupo representou 27% do mercado total de empréstimos de criptografia, incluindo o CDP StableCoins.
O tamanho do mercado de US $ 36,5 bilhões caiu 43% em relação ao seu pico de US $ 64,4 bilhões no último trimestre de 2021. A contração do mercado é atribuída ao colapso de vários credores e um declínio mais amplo na demanda de mutuários.
CEFI para instituições
Os empréstimos da CEFI consistem em três categorias principais: empréstimos de balcão (OTC), serviços de corretagem principal e crédito privado na cadeia.
Essas ofertas têm como alvo mutuários institucionais com termos personalizados e estruturas colaterais, geralmente executadas fora da cadeia ou por mecanismos híbridos.
Os empréstimos de OTC permanecem comuns entre os investidores credenciados devido aos seus recursos bilaterais de personalização, incluindo índices de empréstimo / valor ajustáveis e termos de vencimento.
Os corretores principais oferecem financiamento de margem vinculado a um conjunto mais estreito de ativos digitais e produtos negociados em bolsa. Ao mesmo tempo, o crédito privado na cadeia permite que os usuários implantem capital usando contratos de crédito fora da cadeia por meio da agregação de liquidez na cadeia.
Embora os serviços centralizados ofereçam produtos de crédito personalizados, seu alcance reduziu consideravelmente devido ao maior risco de contraparte e à diminuição da confiança do varejo após insolvências de alto perfil entre 2022 e 2023.
Definir empréstimos 959% desde 2022
Os empréstimos abertos entre os protocolos DEFI atingiram US $ 19,1 bilhões no quarto trimestre, espalhados por 20 pedidos de empréstimos e 12 redes de blockchain.
Isso representa um aumento de 959% em relação ao último trimestre de 2022, quando o mercado de Defi atingiu um mínimo de US $ 1,8 bilhão em empréstimos abertos. O relatório atribui o aumento à resiliência de plataformas sem permissão, mobilidade de capital de cadeia cruzada e o surgimento de aplicativos de empréstimos especializados.
Ao contrário do CEFI, o Defi Empréstimo permite que os usuários se envolvam diretamente com contratos inteligentes para emprestar e emprestar ativos sem intermediários.
Protocolos como AAVE, compostos e serviços de cadeia cruzada mais recentes oferecem transparência em tempo real, taxas flexíveis e mecanismos de liquidação automatizados. O design modular da Defi permite que os protocolos se adaptem à demanda do usuário, risco de ativos e condições de liquidez em evolução.
Esse crescimento reflete uma preferência do usuário por infraestrutura minimizada para confiança e os protocolos de defi de estabilidade operacional demonstrados durante condições voláteis do mercado.
O relatório concluiu que entidades centralizadas, como o Tether, são críticas em empréstimos institucionais. No entanto, a mudança de aceleração em direção a plataformas Defi reflete um realinhamento mais amplo dos fluxos de capital e estruturas de risco na economia da criptografia.
