Grandes Investidores Institucionais Aumentam Exposição ao Bitcoin em Abril com Foco em Desdollarização e Proteção contra Inflação
Grandes investidores institucionais, incluindo fundos soberanos de riqueza e grandes pools de seguros, adicionaram exposição ao Bitcoin (BTC) ao longo de abril como parte de estratégias mais amplas de portfólio ligadas a mudanças macroeconômicas, de acordo com a Chefe de Estratégia Institucional da Coinbase, John D'Agostino.
Durante uma entrevista na Squawk Box da CNBC, D'Agostino destacou como esses alocadores de capital tradicionalmente conservadores estão se aproximando do Bitcoin em meio a condições monetárias globais em evolução.
De acordo com o Coinbase Exec, três fatores interligados levaram os fluxos institucionais ao Bitcoin durante abril. Esses fatores incluem tendências de desdollarização, uma reavaliação da identidade do Bitcoin em relação às ações de tecnologia e seu papel como uma cobertura alternativa de inflação ao lado do ouro.
D'Agostino disse que os ingressos de abril vieram de “capital de longa duração”, como soberanos e seguradoras, em vez de atores de varejo ou especulativos.
Desdollarização e realinhamento de portfólio
D'Agostino observou que o anúncio tarifário dos EUA em 2 de abril do governo do presidente Donald Trump levou a discussão renovada entre os alocadores globais sobre a durabilidade do dólar americano como moeda de reserva dominante.
Ele disse que alguns fundos soberanos reavaliaram sua estratégia de manter dólares americanos por meio de ouro ou outros ativos de reserva e, em vez disso, optaram por aumentar a exposição direta ao Bitcoin, comprando -o em suas moedas fiduciárias nativas.
Essas entidades, antecipando a redução do comércio global denominadas em dólares e o crescimento econômico mais lento dos EUA, viu o Bitcoin como um armazenamento não soberano de valor que poderia servir como um hedge em cenários em que a demanda por ativos dos EUA diminui.
Isso reflete temas de desdollarização mais amplos que ganharam força entre certos formuladores de políticas de mercado emergentes e gerentes de reserva nos últimos anos.
Saídas de varejo, entradas institucionais
Enquanto os fluxos de fundos negociados em bolsa de Bitcoin (ETFs) permanecem negativos em grande parte de abril, antes de US $ 1,3 bilhão em entradas entre os dias 21 e 22 de abril, continuaram as compras diretas institucionais.
D'Agostino explicou que a Coinbase observou atividades de compra líquida persistente de alocadores de capital do paciente, apesar desse movimento. Ele enfatizou que a atividade da ETF não captura totalmente o comportamento institucional, particularmente entre os compradores soberanos que não relatam publicamente posições.
Além disso, D'Agostino disse que os detentores de longo prazo que adquirem bitcoin spot durante os períodos de retirada do mercado explicam o desacoplamento entre as saídas de ETF e a força do preço. Apesar da venda líquida de varejo, essa divergência resultou em um ganho mensal de 13% para o Bitcoin.
Hedge de inflação e alternativa de ouro
Além das considerações geopolíticas, D'Agostino disse que os compradores institucionais veem cada vez mais o Bitcoin como uma cobertura de inflação.
À medida que o BTC decompa de negociações tecnológicas alavancadas que anteriormente distorciam seu comportamento, seus principais atributos, como fornecimento fixo, imutabilidade, controle não soberano e portabilidade, estão se tornando centrais para sua tese de investimento renovado.
Ele observou que o Bitcoin geralmente aparece ao lado de ouro e imóveis nos cinco principais ativos de modelos de hedge de inflação de vários anos desenvolvidos pelos comerciantes globais de macro.
D'Agostino concluiu que, embora seja improvável que os compradores soberanos divulguem alocações exatas, a presença contínua de capital de longa duração na ação de preço de abril sugere aumentar a condenação institucional no papel do Bitcoin como um ativo de reserva estratégica.
